⟪國民ETF人氣榜3月號⟫00919規模破1600億衝台股第4大 新增債券人氣榜

季配C組10%三強

這個月又輪到競爭最激烈的季配C組，919在2/29評價日當天就公布，原本以為會是維持0.55元，但沒想到調高到0.61元，所以成立以來四次季配合計2.24元，以3/1收盤價24.25來計算殖利率就有9.2%。

00919說到做到

919去年8月宣布「未來四季配息不低於0.54元」是真的說到做到了，而且前三次配息都已經填息，從三竹可以看到919在宣布完配息隔天3/1，一天就加發25.7萬張，規模一天之內就多了63億。後來3/8台股上二萬點這天，919規模再創新高達到1655億，首度超越00929站上台股ETF規模第四大(前三名是50 56 878)。

接著918也在29號下午公告出0.7元，因為它股價比較低，所以四次配息合計換算下來，年化超過10%，918也在3/5順利完成第三次填息。然後915也在3/1開出0.72元，也是它成立以來最高的一次，近四季9.6%也非常高。而且我們用近四季的算法其實是比較保守的，如果用暴力X4來年化，這三檔都在10%以上，915和918甚至有12%。

不要只看暴力年化

但我們之前講過，暴力年化的算法是假定未來四季不低於這個金額，比較適合金額複製貼上或是高低變化不大的ETF。從過去的配息記錄可以發現，即便有安裝平準金，有的ETF配息高低起伏還是很大，這個時候直接X4就容易造成「過度高估」或是「過度低估」。所以我們會建議不要只看暴力算法，還要同時用過去一年實際配的金額再算一次，二個一起看會比較客觀。

但9151819這三檔即使用比較保守的算法，這一季殖利率也有9-10%，929三月也是繼續配0.13元，包含712也接近9%，這些ETF都有安裝收益平準金，但四大新制已經在1月上路了，有能力高配的還是繼續高配，所以初步看起來四大緊箍咒的影響似乎不大。

919配完6月還有剩

根據919官網揭露的數字，截至目前淨值當中的可分配投資收益還有1.78元，3月配掉0.61還有1.17元，就算6月繼續再配0.61也還剩0.56。6月進入夏天之後水蜜桃就會開始長出來了，貨一補進來，到時候54C的水位再上升，所以到9月可以分配的金額絕對不只0.56。再加上今年夏天934、936、939、940這四大月配都會開始除息，大家都會比，說不定6月還有機會再往上加一點(純屬猜測)。

可分配投資收益怎麼查？

說到這個可分配投資收益，只要上投信的官網都可以查得到，每天都會更新，只是每一家投信放的位置不一樣，只是要稍微找一下淨值相關的頁面，在淨值組成裡面就可以看到。每一家的寫法也有點不太一樣，但基本上都是分成(A)(B)(C)三項，其中(B)這一項雖然名稱是寫收益平準金，但以群益為例，他們底下就有刮號註明「包含現金股利、利息收入、收益平準金等等扣除本基金應負擔之費用」，底下備註也有寫(B)這一項就是可分配投資收益。

我們是覺得(B)這一項的名稱直接改成「可分配投資收益」會比較好懂，因為標題寫收益平準金但裡面又包含收益平準金，然後(C)這一樣意思是資本利得(也就是價差)，但偏偏又冒出一個資本損益平準金，三個平準金其實很confuse。

如果每一家投信都這樣寫，應該是被規定的，但沒關係，反正只要找到(B)這一項就是這一檔ETF目前不含價差可以分配的金額。但要注意，只有安裝平準金的ETF才要每天揭露淨值組成，目前沒安裝的ETF像900、730、701、934、936..等等，就看不到這個東西。

即將進入股利政策公布旺季

講到這個可分配的投資收益，因為平準金新制上路之後，配息將會以54C為第一優先，所以要拉高配息能力，就要提高54C的佔比，那代表今年超高殖利率的公司會更搶手。接下來3-4月，就是各家公司開董事東會宣布股利政策的旺季，可以留意「市值前300大而且殖利率8-10%，而且基本面不能太差的公司」，未來在5-6月高股息ETF的半年度例行調整，都很有機會被納入。

雞腿家族績效持續領先

再看到截至2月底的績效，大盤在2月上漲6%，TSMC的單月漲幅則是將近10%，前二個月累積報酬達到16.36%，所以目前最直接受惠的族群就是高含積的ETF。

目前績效領先的是以高價股為主的894，含息將近13%，第二名是小台積電0052的11.3%。接著包含0053、891、6208、905等等這些全部都是高含積的經典，一直到第9名的0050都是。

接著10名才出現第一檔高股息919，雖然它沒有雞腿，但它有聯發科、聯詠、瑞昱、瑞鼎這半導體股，而且權重都不低，因為這幾家公司2月漲很多，所以讓919排名大幅領先其它高股息。另外一檔在紅線以上的高股息也是來自群益的927，其它高股息目前都暫時落後大盤。

國內組919和929蟬聯冠亞軍

再來是國內組目前的人氣規模，這個月成長最多的還是919和929，已經連續三個月包辦冠亞軍，二月份交易天數是比較少的喔，結果都增加了11萬戶，成長20幾趴。第三名是2月份除息的878增加6.6萬，來到123.4萬，目前全台股人數最高的中鋼是124.5萬，878和冠軍只差1萬多票的距離。

不只是人數，其實878二月增加將近118億，目前和0056距離也已經剩下不到50億。然後919這個月也+18趴來到快1400億了(3/8已達1655億躍台股第4大)，不斷地往929靠近當中。56878 91929這高股息四大千億巨獸的結構已經很明確了。

而市值家族的招牌506208，因為TSMC的持續大漲，可以注意到最右邊2330的佔比都已經超過50%，但中段的像850、922、923這些改版後的類臺灣50，都有設計個股權重上限，超過的部分要定期剪頭髮，所以它們台積電佔比都維持在三成左右。

最近月配商品大量上市募集，很多人在說ETF「新不如舊」，我覺得倒也未必，就看你用什麼角度去看。因為新ETF的商品設計一定會更貼近當時的市場需求，不然就不會有月中評價的設計出現，而早發行的商品，優勢在他們經過歷史考驗，有更多的實績可以讓投資人參考，我覺得是各有優缺。

另外在中段班可以注意的是，具有半導體和高股息雙重身份的927，一個月增加3萬多戶，成長157%，以趴數來講是這個月冠軍。而季配C組的二個競爭對手915和918，去年2023含息總報酬分別排在全班第2和第4名，也是高股息家族的冠亞軍，目前人數還是相當接近，都在5.2萬，增加幅度也差不多，分別排在18和19名，但918規模已經破百億，成長速度也蠻快的。

再看到國際組，這個月人數增加最多的是712，規模也首度站上300億，國際組去年的績效王757，這個月增加增加大約4千人13.5%，前進一名到第7，規模也是創新高突破200億。

國民債券ETF人氣榜

另外為了因應今年降息，我們從3月份開始特別加開債券ETF人氣榜，但因為債券有84檔，我們沒辦法全部整理，所以我們只統計受益人數前20大。目前人數最高的，是債券界最資深的00679B元大美債20年，有27.2萬人，規模1614億。

但第二大馬上就跳到目前最資淺、9字頭的群益00937B，它去年12/5才掛牌，才剛滿三個月，但人氣已經將近20萬，規模也來到722億。3月份公告出來繼續再配0.084，以3/1收盤價來換算，x12年化大約6.5%

2月成長最高的是另外一檔最近也很夯的00933B國泰10Y+金融債，我們前幾天有影片介紹，它跟937B一樣都是採用月配，都是15元發行，不過933B是以金融債為主。2月份第一次配息累積了3.5個月開出0.23，到了3月這次恢復正常，金額下調為0.07元，以3/1收盤價16.52來換算有5%，以債券ETF來說也算不錯了。

如果從規模月增的幅度來看，有五檔長天期的美債都達到雙位數的成長，包含687、931、795、764和857。因為今年很有可能會開始降息，再加上債券相對於股票是低基期，很多人透過債券來佈局降息行情，所以債券ETF的規模和人氣2月份也有很明顯的成長：前20大合計1兆3342億，人數有133萬，比上個月成長12.7%

新ETF募集破錶

接下來ETF的重要大事，除了三月還有940要募集，已經募集完的939和941分排在3/20和3/15掛牌，940則是排在4/1。新外近期新增的是台新的債券ETF00942，也即將在3/27展開募集。

939和940的參與意願調查

另外是我們在月配採購指南做的市調結果，大約10天的時間累積了1.7萬票，其中有28%表示只參加940，是得票率最高的選項，但二個都參加的也有25%，只參加939的反而比較少，只有15%，我覺得940還是有發行價的優勢，畢竟募集最少一張起跳，10元的參與門檻還是比較低。

而根據我們的瞭解，在941之後，新ETF的號碼牌好像已經發到945了，所以後面還有很多ETF的募集可以參加，最新消息可以留意我們的YTFB。