⟪2024上半年台股ETF費用率排行⟫如果878打敗0050

榜單快速圖說

投信投顧公會已經在7/12更新了所有ETF六月份實際的內扣費用率,我們就可以統計2024上半年54檔台股原型ETF的費用率排行了。

但一開始要先快速圖說一下,目前54檔ETF裡面有48檔是去年底之前就已經掛牌,所以上半年的資料是完整的。而今年才陸續掛牌的6檔,包含93940、943、944、946、947,在3月4月5月6月才掛牌的都有,因為統計區間不滿半年不能和大家放在一起比,所以我們另外列在分隔線以下,跟績效榜的邏輯一樣

經理費高低落差三倍

接著第二欄是經理保管費,也就是固定基本低消,因為會直接影響到最後的總費用表現,所以對投資人來說,低消當然是越少越好。以投信的經理費來看,用柱狀圖的高低來看就很明顯,大部分的行情是落在0.3%-0.4%這個區間,0.4%應該是目前最多ETF採用的費率。

目前看到經理費率訂最高的是0.45%,一共有6檔包含730、731、907、913、932和943。可以發現他們的位置都比較偏下方,為什麼我們後面會解釋。而台股最低經理費0.15%全部來自富邦,包含00692、006208、0052和0057,所以一樣都是台股原型ETF,費率最高標0.45%和最低標0.15%剛好是整整三倍的差距。

經理費高低差異的原因

但為什麼經理費的高低會差這麼多?主要是差在ETF設計的複雜程度,指數越簡單、越容易管理和調整的,耗費的人力和時間不用那麼多,費用自然就有機會收少一點。相對地,通常ETF設計越複雜配息次數越多,或是產業型態比較特殊的,一般來講費率都訂得會稍微高一點。所以之前0056年配還沒改季配之前,費用率會不會增加也是當時爭論的焦點

當然這個經理費直接關係到投信經營這隻ETF的收入,所以這個趴數多半也有他們的利潤考量。也有一些ETF會設計成級距式收費來吸引投資人。也就是當ETF規模達到一定程度(例如50億、100億或200億),經理費就會雖規模調降一級,把規模增加的效益回饋給所有投資人,萬一規模又縮小到低於級距就調高回來(當然也有很多ETF是採用固定費率不隨規模調降)。如果是級距式收費,我們會在旁加一個階梯的符號,沒有標就是固定費率。

銀行保管費差異不大

再看到右邊這一欄就是銀行的保管費,台股最常見的行情價是0.035%,但也有更低的,像今年掛牌的940和946都是0.03%,還有888、929也是。878則是從2024年7/10開始,從0.035%調降到0.03%,所以這些費率並不是鐵板一塊訂了就不能改,一切還是看投信打算怎麼經營這隻ETF。

右邊這一大塊是我們統計台股從2003年第一檔0050以來,一共20年的費用,顏色越紅的代表整體內扣越高,越綠代表越低。因為每一年的市場情況不一樣,所以紅綠標示是以同一年為基準來比較。剛掛牌第一年的數字不完整,所以我們加星號來區隔

00692暫居上半年冠軍

接著看到2024上半年費用排行的冠軍,是去年的銀牌00692富邦公司治理,目前以0.1%領先006208和0052的0.12%。這個情況跟去年這時候一樣,但因為692一年只調整一次,而且是排在7月份,但這次統計只有1-6月的數字,所以這個0.1其實還沒反應692今年換股的費用,去年6208也是上半年先落後,但是加入下半年就超越692了。

所以照H1的數字看起來,今年的最後的結果應該會跟去年非常接近,金牌的總費用率應該會落在0.24%-0.25%之間,只是0052和006208能不能突破自己在2022年所刷新的台股最佳費用記錄、交出一個比0.24%更好的成績,就蠻值得期待的。而且已經連續二年都是由526208並列冠軍,今年會不會第三度出現雙金牌,這也是另外一個看點。

但這裡一直講526208一直有一種口誤的感覺,因為平常我們都是講”50”6208比較多,因為0050和006208是台股唯二追蹤同一個指數的雙胞胎,常常一起被提到,所以我們習慣把這二隻合併變成506208,不過0050在最近幾年的費用表現都落後6208就是了。

006208超前0050的二大原因

如果我們單獨拿這組雙胞胎出來PK,006208是在2012年掛牌,如果掛牌第一年不算,前三個完整的年度都是0.48%,到後來下降到0.43%,這段時間是0050小贏一點。但是從2017年情況開始逆轉,006208第一次以0.01個百分點超越0050,隔年2018更是首度開出3字頭,不但領先0050,還拉開距離。

而這段時間的轉折跟二件事情有關,因為早期006208剛成立的時候,經理費其實是一般常見的行情價0.3%。我們從公開資訊觀測站的歷史資料庫裡面,找到2016年9/23版本的公開說明書,你看上面記載的經理費是百分之0.3

但是相隔不到一個月的時間在10/13它又更新了一版,理由是「配合信託契約修訂」,從這一版開始,經理費就調降為百分之0.15,把低消直接對半砍,這很明顯是006208為了和0050競爭所做的讓步,也是它總費用率可以逐年下降的主要原因之一。

006208採用現金申贖

另一個原因是台灣在2017年(也就是106年),正式開放ETF現金申贖,6208也在3月加入,直到目前它的公開說明書的封面,第一頁還有一行紅字寫「106年3月1日起採現金申購買回作業」。

而雙胞胎0050同樣追蹤台灣50指數、成分股完全一樣、比例也幾乎一樣,但截至目前0050都還是採用實物申贖,也就是造市商(搬運工)要先買好股票才能換ETF,申請贖回的時候也是用ETF換回股票,所以相對於現金申贖來講,作業會比較複雜一點,據說這也是0050經理費用無法下降的原因之一。

再來第5名的國泰701,情況跟692一樣,它也是一年只調整一次,而且是固定在下半年10月,所以最大的花費還沒反應出來,上半年是以0.2%暫時排在第5名。接著是0050和922都是0.21%,遇到這種同分的情況我們比前一年的費用來排序,922因為第一年數字不完整所以讓0050排前面。

00878今年二大改變

接著就是台灣受益人數最多的878,今年上半場最新戰績是0.22%,跟0050只差0.01%。過去三年878的費用表現漸入佳境,除了連續二年下降,還不斷向市值派的老大0050逼近,去年最後結算差距只剩下0.03%,可以說是光榮戰敗,這場50878的費用之爭,也逐漸變成這二年ETF費用榜的新話題。

而且今年878可以說是做足準備,先是在6月微調指數,接著又調降保管費,已經在7/10上路,從這二大動作可以感覺878今年是勢在必得。如果今年11月的定期調整刪除納入檔數可以順勢降低到二進二出,那身為高股息家族領袖878,就很有機會可以打敗市值家族的大長老0050。

因為費用率一直是高股息的傳統弱項,如果可以超越台灣最資深的大盤型ETF,那將會是878在台股寫下的另一項傳奇記錄。

0.45%經理費的影響

然後再往下就是月配ETF的代表929,目前是0.26%跟群益的923同分,排在第11和12,接著881、0056、53、915這四檔都是0.27%。最後則是這二年規模飆很快的群益919,但它費用就比較高一點了,去年全年是0.9%,今年目前則是0.43%排在第39名,跟900一樣。

剛剛講到經理費0.45%的六檔,因為起跳費率就比別人高一大截了,所以目前的實際內扣由高到低排列下來,幾乎都落在後段班,這個就是低消對費用率的影響。

噴射機733有望連續4年下降

而每次講到費用率就一定要提到的怪物噴射機733,因為它一年換四次,每一季幾乎全部換光,所以連續五年總費用都是2%起跳,每年顏色跑出來都是最紅的。

但如果再仔細看可以發現,733從2020年的2.54%之後,全年的總費用率已經連續3年下降。如果今年上半是0.8,假設全年算它1.6%好了,那今年將會是733連續第4年下降,而且是首度突破2%降到1%開頭。

新掛牌6檔固定費率多

最後則是今年新掛牌的6檔,只有943是採用級距制,另外5檔都是固定費率,也就是不管它們的規模長到多大,收費比率都不會改變。像939就是0.335%、940和946就是0.33%,944和947則是0.435%起跳。所以實際上還是會依各檔ETF的收費策略而有所不同,並不是越後掛牌的ETF,費用就一定會隨規模下降。

以上就是2024上半年的費用率的排行,2024全年的排行則是預計在2025年1月中左右會公布。而至於ETF的內扣費用是怎麼扣?什麼時候扣?實際上影響有多大?之前我們有做過一系列相關的影片,我們把它們集中ETF費用率的播放清單,歡迎多加利用。

柴鼠兄弟
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YouTuber柴鼠兄弟

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